读民营三强财报，看车市变幻大王旗

作者|甄瑶

编辑|沈天香

出品|帮宁工作室（gbngzs）

营业收入4240.61亿元，同比上涨96.2%；实现净利润166.22亿元，同比增长超4倍；全年江南网页版登录入口官网下载 销量186.85万辆，同比增长超1.5倍......

3月28日晚9时，随着比亚迪（SZ:002594）2022年财报公布，中国3大民营车企——比亚迪、吉利汽车、长城汽车上一年度财报业绩均已披露。

虽然不及比亚迪各项数据亮眼，但吉利汽车和长城汽车同样交出一份优质答卷。

一方面，2022年两家车企总营收再次破千亿，分别以1480亿元和1373.51亿元创历史新高。另一方面，抛开账面数据，二者还在新能源、智能化、国际化、高端化等方面均取得显著进展，代表中国汽车品牌走上新高度。

市场风云变幻，短短几年，这3家企业的竞争格局发生巨变。

凭借新能源风口，比亚迪一骑绝尘，无论是销量，还是经营业绩均超过长城和吉利，成为新的领头者。

曾连续5年拿下中国品牌乘用车销冠的吉利汽车，在2022年让出头把交椅后，快速展开反击，发布高端系列吉利银河，也代表了吉利新能源攻势进入第二阶段。

尽管在2022年长城汽车销量出现16.7%同比下滑，但依托产品向上以及产业链成本优势，净利润仍有大幅提升。如何尽快走出转型阵痛期，成为长城汽车面临新课题。

作为最有活力和实力的3家民营车企，他们的一举一动体现了中国主流汽车品牌的发展现状，以及其在车市震荡下的经营策略。

3月29日，在财报业绩沟通会上，比亚迪将2023年销量目标设定为300万辆起步，争取翻倍增长到360万辆。“比亚迪的目标是今年底前成为中国第一大汽车制造商。”比亚迪董事长王传福表示。

相比激进的比亚迪，吉利汽车则反思失利，并向外界展示出对未来的信心。

“我们失去了中国乘用车市场第一的位置，被优秀的同行（比亚迪）拉开了比较大的差距。”吉利汽车行政总裁、执行董事桂生悦在财报沟通会上表示，过去几年，吉利落后于别人，但整体上吉利在认真地总结经验教训。

“我们既要着急，也不要太急。随着战略的更加清晰，吉利汽车的未来值得期待。”桂生悦坦言。

面对新能源、智能化的行业浪潮，以及白热化的竞争环境，长城汽车表示：“不计一城一地的得失，深蹲是为更好地起跳，全力向2023年160万辆销量目标迈进。”

01.

格局巨变

上市公司的财报，不仅反映了该公司的经营现状、发展潜力等关键信息，更是企业经营状况的“晴雨表”。

从全年营收规模来看，比亚迪递交了一份堪称“史上最豪”的财报，以营业收入超四千亿，位列3家民营车企之首。

不过，比亚迪主要经营业务不仅包括以江南网页版登录入口官网下载 为主的汽车业务，还有手机部件及组装业务，两大板块占集团总收入比例分别为76.57%和23.30%。

单从汽车业务板块来看，比亚迪汽车以及汽车相关产品的收入为3246.91亿元，同比增长151.78%，仍超过吉利汽车和长城汽车营收之和。

吉利汽车与长城汽车的业绩表现，一直处于齐头并进又难分高低的状态。以吉利汽车与长城汽车近3年营业收入作对比，前者分别为921.14亿元、1016.11亿元、1479.65亿元；后者分别为1033.08亿元、1364.05亿元、1373.51亿元。

从增速来看，吉利汽车后起反超，增幅逐步扩大；长城汽车则相对稳定，进入了缓慢增长期。但在净利润方面长城汽车一直保持优势，2022年长城汽车净利润达82.79亿元，高出吉利汽车（52.6亿元）近30亿元。

2022年，长城汽车、比亚迪和吉利汽车营业收入累计高达7094亿元，净利润累计突破300亿元，为301.6亿元。“虽然净利润创新高，但与奔驰、宝马等国外车企相比仍有较大差距。”业内人士认为，中国汽车品牌产品向上，提升毛利率是破局关键。

营业收入和净利润大幅增长的背后，离不开2022销量的接连攀升。

财报数据显示，比亚迪、吉利汽车、长城汽车2022年销量分别为186.85万辆、143万辆和106.75万辆。其中，比亚迪和吉利汽车分别保持152.5%和8%正增长，而长城汽车2022年度总销量为106.75万辆，与2021年全年128.1万辆的销量相比，缩减16.7%。

作为衡量上市公司赚钱容易程度的重要指标，毛利率是毛利与营业收入的比值，该指标越高，说明公司赚钱越容易，盈利能力越强。

财报数据显示，2022年，比亚迪和长城汽车毛利率旗鼓相当，分别为20.39%和19.92%（前三季度），吉利汽车相对较弱，毛利率为14.1%。

吉利汽车表示，由于江南网页版登录入口官网下载 毛利率表现仍然大幅弱于燃油车，加之其占比快速提升，导致集团毛利率于2022年同比下滑3个百分点。

规模效应下，比亚迪毛利率得到逐步提升。2021年上半年，比亚迪单车利润为828元，而今年上半年为4500元。“扣除比亚迪电子业务利润后，2022年第三季度，比亚迪单车利润预计约9400元，环比持续改善。”信达证券发布研报表示，比亚迪单车净利润提升主要是规模效应，以及产品价格上调所致。

长城汽车的单车盈利能力和产品溢价也有提升。“虽然去年销量下滑，但我们产品结构不断优化，实现了品牌向上，保持持续健康发展。”长城汽车财报表示。

受益于产品力和品牌力，去年长城汽车单车平均售价12.87万元，同比增长20.8%，20万元以上车型销量占比增至15.27%。

例如，长城汽车旗下坦克品牌销量大幅增长，为其带来丰厚的利润回报。

坦克的定位是高端硬派越野，价格突破20万元。2022年，坦克品牌累计销售12.39万辆，同比增长46.45%。凭借差异化定位，坦克300、坦克500受到市场热捧，后者售价接近40万元。