特斯拉暴跌的背后，国产电车是跌倒还是重生？

作为全世界江南网页版登录入口官网下载 龙头，特斯拉是整个行业的风向标。然而在新能源行业的上升期，特斯拉却在2022年走出了近些年“最差的一年”。

这无疑给我国乃至全球江南网页版登录入口官网下载 产业敲响了警钟。

01令人失望的一年

自2021年大涨50％后，特斯拉市值一度超过万亿，也成功将CEO埃隆·马斯克送上了世界首富的宝座。然而进入到2022年后，马斯克却有些“不务正业”：造火箭（SpaceX）、打地道（The boring company）、人机互动（Neuralink），除了造车什么都在做，尤其是收购推特（Twitter）一事更是成为特斯拉股价崩盘的导火索。

2022年4月，马斯克宣布计划以每股54．2美元的报价收购推特所有股份，将推特变为自己的私人企业，同月特斯拉股价下跌了19．19％，创下了近三年来最大的月跌幅。既然是收购就需要有资金的支持，马斯克一边喊着“绝不套现”，一边用惯用的股权质押和套现来取得资金，特别是年末一口气套现了35．8亿美元，成为压倒特斯拉的最后一根稻草。

在2022年第四季度，由特斯拉牵头的江南网页版登录入口官网下载 资本市场危机彻底爆发。特斯拉股价直接腰斩，市值仅剩下3000多亿美元。美股上市的“蔚小理”三家也未能幸免，第四季度分别下跌了38．17％、16．82％和11．34％，合计市值蒸发将近200亿美元。

从表象看，这次特斯拉的暴跌是由2022年三季度净利润增速同比下滑超过70％、汽车销量未能完成预期的150万辆、上海特斯拉停产风波等等多重因素造成的。

但从更深层看，资本市场反映的是未来的期望值，马斯克一系列“不务正业”和“言行不一”的行为，也让自己和特斯拉的期望值和公信力下降。

某种程度上，马斯克和马云一样，成为为数不多靠“一己之力”把公司乃至行业拉下水的人。

02“新势力”迎寒潮

如果说特斯拉是因为马斯克的玩火自焚，那么，国产电车尤其是造车新势力的下跌，则是常年业绩不佳的一次爆发。

从“蔚小理”三家近年来的财务情况来看，“不是在亏损，就是在扩大亏损的路上”。蔚来作为造车新势力中发展得最好的一家企业，发展最快的时期是2020年第二季度到2021年第一季度，销售收入、毛利都以两倍甚至几倍的速度增长，但净利润始终是负数，最好的一个季度也亏损了6．59亿元，甚至卖得越好、亏得越多。

到了2022年，蔚来更是“雪上加霜”：收入增速下降，亏损速度却一路攀升，前三个季度亏损额分别为18．25亿元、27．45亿元和41．42亿元，同比变化62．56％、－316．37％和－44．89％。

不难看出，造车新势力们的“潜力”正在消耗殆尽，资本市场的期待也是越来越低，估值的变化已经让股价下滑了如此之多，难以想象当市场耐心彻底消失进而转为“绝望”之时的场景。

图片来源：网络公开数据，壹DU财经整理

当然，糟糕的财务情况背后的原因是多重的。

去年九月，小鹏G9正式上市，起售价30．99万元已经属于电车里相对较高的一档了，然而其销量却十分惨淡，九、十、十一这三个月分别售出了184辆、623辆和1546辆，合计仅有2353辆。根据有关报道，小鹏G9在上市后两天就进行了降价和配置的调整，这种临时变方案的行为从侧面反映出企业内部战略的的混乱。对于造车新势力这些还处于发展初级阶段的新企业，很容易因为追求速度而“翻车”，相较下老牌企业就很难发生这种问题。

另外，江南网页版登录入口官网下载 补贴已经推行十余个年头了，不可能一直持续补贴下去。因此，国家对于江南网页版登录入口官网下载 的补贴补助会逐渐减少，其中购车补贴已经在2022年底终止（《关于2022年江南网页版登录入口官网下载 推广应用财政补贴政策的通知》），2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。

对于一些依靠补助来“盈利”或是减小亏损的电车企业来说，失去了补助就好比失去了最后的遮羞布，难以再通过这种方法修饰业绩以维持融资上的优势，在如今融资难的环境下更难以生存。

除了企业内部管理和外部政策的不利，江南网页版登录入口官网下载 自身也存在着续航衰减严重、安全性等技术问题。据相关报道，有的电车在冬季寒冷的环境下里程大幅缩减，甚至超过了50％，导致开上200－300公里就需要充一次电，相较于燃油车的700－800公里大打折扣。

此外，仅仅去年一季度就发生了高达640起江南网页版登录入口官网下载 火灾事故，同比增长32％，并且大多数的自燃都发生的悄无声息，相较于燃油车更难预警和扑灭。

因此从技术成熟度和安全性上来看，相较于已经发展了百余年的燃油车，江南网页版登录入口官网下载 想凭借二十年的发展就彻底击败燃油车还需要很长的路要走，这也成为人们对电车市场不乐观的原因之一。

03跌倒还是重获新生

电车行业接下来可能面对的资本寒冬，对于有些企业是灾难，但对于有些企业却是机遇。

前几年，借助互联网的火爆，造车新势力们由此崛起，主打“智能”的口号也为它们贴上“互联网”标签。过去几年，造车新势力走的大多是相对激进并且以重营销为主的增长模式。在拼互联网特性的时代，造车新势力更受资本们的追捧。

然而随着江南网页版登录入口官网下载 的普及，行业特性逐渐回归汽车产业本身。对于江南网页版登录入口官网下载 行业来说，其本质是汽车业、制造业，终究还是要靠规模、效率、成本来取胜。

比亚迪为代表的老牌车企，积累了雄厚的资本和完善的经营战略，从理论上，电动汽车的竞赛已进入到对老牌车企更有利的赛段。

从规模上看，比亚迪2022年销量超186万辆、上汽新能源93万辆（1－11月）、长安新能源23万辆（1－11月）、长城新能源12万辆（1－11月）。而造车新势力的蔚来12万辆、小鹏12万辆、理想13万辆、极氪7万辆，两者相差甚远。

前不久，比亚迪刚刚发布了全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方”，以及百万级新能源越野U8、超跑U9。显示出老牌车企的技术研发实力和积淀，以及越来越强的产品力。在此情况下，新势力们的压力越来越大。

在成本和效率环节，传统车企的优势也开始凸显。它们较早就形成了完善的内部后勤－生产经营－外部物流－市场销售－售后服务的价值链体系。在销售和售后环节，传统车企已建立起完善的4S店实体网络和售后体系。而造车新势力还在城市核心商圈推进体验店建设，手段单一且渠道较少。

04结束语

江南网页版登录入口官网下载 市场的竞争焦点已经从互联网回归到汽车行业本身，规模、成本、效率成为影响电动汽车企业胜负的决定性因素。造车新势力们想要在当下站稳脚，还需摆脱资本依赖症，尽快从输血变成造血。

毕竟靠人不如靠自己，自己强大了才是真正的强大。

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