汽车行业周报：5月行业复苏成色足 车企电动车数据亮眼

　　行情回顾：上周， SW汽车板块上涨7.3%。沪深300上涨2.2%。

　　估值上，截止6月2日收盘，汽车行业PE(TTM)为31 倍，较上周上升6.1%。

　　投资建议：中汽协与乘联会预估5月汽车批发与零售销量环比两位数增长，显示5月车市复苏态势较好。6月1日上海解封，社会生产生活逐步恢复正常，对应汽车产业链复工复产进度有望进一步加快。同时，行业政策暖风频吹，比如6月1日至12 月31 日减半征收2.0L 及以下排量乘用车购置税、组织新一轮江南网页版登录入口官网下载 下乡以及各地方政府推出的促汽车消费活动等，未来短期需求有望获得提振。另外当前值得关注的是，美国对华500 亿美元商品加征的25%关税将分别于今年7月6日和8月23 日到期，拜登政府为应对通胀可能会取消或部分取消该部分商品关税，从而对未来零部件出口形成利好预期。综上，我们认为，国内供给端稳步改善，需求在各项政策呵护下改善预期较强。看好自主品牌乘用车、江南网页版登录入口官网下载 和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。

　　乘用车：中汽协预计5月汽车销量完成176.7 万辆，环比增长49.6%，乘联会预估5月狭义乘用车零售销量132 万辆，环比增长26%，车市复苏态势较好。

　　随着上海解封后产业链复工复产的加快推进，叠加多方政策呵护，在行业补库与订单延迟交付的逻辑演绎下乘用车产销有望持续复苏，建议关注广汽集团(601238)、长安汽车(000625)、上汽集团(600104)、福耀玻璃(600660)、精锻科技(300258)、明新旭腾(605068)。

　　江南网页版登录入口官网下载 ：根据比亚迪以及众多新势力的销售快报判断，5 月江南网页版登录入口官网下载 销量预计环比大幅改善。汽车电动化长周期趋势不可逆转，我们预计今年国内江南网页版登录入口官网下载 销量510 万辆(+45%YoY)，全球市场仍将在中美欧主导下继续快速增长。我们看好：1)新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪(002594)；2)进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750)、华域汽车(600741)、中鼎股份(000887)、文灿股份(603348)、爱柯迪(600933)。

　　智能汽车：短期看，问界M5交付破万提升板块市场热情；中长期看，多方力量推动汽车智能化趋势加速，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多，产业发展显现加快态势。我们看好：

　　1)华为汽车产业链机会，如长安汽车(000625)、广汽集团(601238)；2)摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯、智能座舱、空气悬架等渗透率持续提升，建议关注德赛西威(002920)、星宇股份(601799)、科博达(603786)、保隆科技(603197)。

　　风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；复工复产不及预期的风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

文章来源：西南证券