滴滴的出海故事只讲了327天

文／乐居财经 李姗姗

上市327天后，滴滴（DIDI．US）官宣将从纽交所退市。

5月23日，滴滴召开临时股东大会，就美国自愿退市计划进行投票表决。根据表决结果，参与投票的超96％股份数同意公司从纽交所退市。

根据滴滴的官宣公告，其计划在2022年6月2日或之后，向美国证券交易委员会正式提交退市申请，预计在申请文件提交后的10天左右，滴滴的退市决定将正式生效。在退市完成之前，公司的股票将不会在任何其他证券交易所上市。

作为我国网约车领域巨头，2021年6月30日，滴滴在纽交所悄然上市，没有敲钟仪式，更没有盛大的上市庆祝典礼，异乎寻常的“低调”。

然而，在接下来的10个月时间里，滴滴从未有过“消停”，从APP下架到全线裁员、从业务收缩到巨额亏损，再加上暴风骤雨般的责骂声、批评声，滴滴不得不走上退市之路。

截止5月26日收盘，滴滴股价为每股1．85美元，总市值为89．8亿美元，折合人民币605．15亿元，与昔日折合5800亿元相比，市值蒸发近9成。

退市倒计时

滴滴退市的时间表正逐渐明朗。

根据公告，滴滴计划在2022年6月2日或之后，向美国证券交易委员会正式提交退市申请，预计在申请文件提交后的10天左右，滴滴的退市决定将正式生效。退市后，相关股份可继续以场外方式交易，但流动性将显著低于在纽交所的交易量。

自正式挂牌纽交所，滴滴目前上市尚不满一年。滴滴表示，为了更好地配合网络安全审查和整改措施，在退市和网络安全审查整改措施完成前，不会申请在其他证券交易所上市。

滴滴在公告中表示，此举对股东将是最有利的，有助于公司恢复正常营运，改善经营业绩。待公司恢复正常营运后，可能会寻求在另一证券交易所上市。鉴于此，公司认为在实际可行的情况下尽快退市并完成必要的整改措施，对股东最有利。

公告显示，截至4月28日股东投票备案截止时间，公司已发行普通股约12．14亿股，包括10．96亿股A类普通股和1．17亿股B类普通股。其中有8．11亿股普通股持有股东在5月23日的临时股东大会上投票，而投票结果为7．8亿票赞成，这意味着有超过96％的投票赞成滴滴从美股退市。

滴滴此前披露，截至2022年2月28日，滴滴创始人、CEO程维持股为6．5％，有33．1％的投票权；滴滴联合创始人、总裁柳青持股为1．6％，有22．7％的投票权；而软银持股为20％，有10．7％的投票权；Uber持股为11．9％，有6．3％的投票权；腾讯持股为6．5％，有3．5％的投票权。

回首滴滴上市以来的过往，堪称一部“血泪史”。

2021年6月30日，滴滴出行以14美元／ADS的发行价，低调登陆纽交所，发行市值达670亿美元，成为国内网约车在美上市第一股。开盘当天，股价最高飙升至18．01美元／ADS，对应市值高达851亿美元，国盛证券海外团队甚至给予滴滴962亿美元的目标市值。

然而，上市的第三天即7月2日，滴滴就被启动网络安全审查，并要求审查期间暂停滴滴在中国的新用户注册。

随后，滴滴旗下20多款APP连夜下架，新用户无法再注册，更换了新设备的老用户也无法在手机应用商店里重新下载滴滴相关APP。据网信办当时发布的信息，滴滴下架整改的主要原因，是其存在严重违法违规收集使用个人信息的问题。

滴滴表示，2021年第三季度以来，APP下架和新用户注册的暂停对GTV（核心平台交易额）产生了不利影响，若该情况一直持续，可能会对公司业务产生重大不利影响，而不从纽交所退市，将无法完成网络安全审查和整改。

同年12月3日，公司宣布拟从纽交所退市，并启动在香港上市的准备工作。但后续有消息称因未能满足监管机构的数据安全要求，暂停赴港上市计划。

如今，自愿退市对于滴滴这种美股上市公司而言有许多优势，成本可控、限制相对较少，也有利于在其他资本市场进行梅开二度。

滴滴“四面楚歌”

滴滴自愿退市，是在亏损面持续扩大的背景下。

财报显示，滴滴主要有三大核心业务，第一为中国出行业务，包括网约车、出租车、代价和顺风车等；第二为国际出行业务，包括国际出行、外卖等；第三为其他业务，包括共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等。

2021年全年，滴滴实现营业收入1738．27亿元人民币，较2020年的1417．36亿元同比增长22．64％。

净利润方面，滴滴全年亏损较上年大幅放大。财报显示，2021年其归母净利润亏损500．31亿元人民币，较去年同期的106．8亿元亏损，同比扩大了368．44％。

而滴滴亏损幅度扩大主要受投资影响，来源于橙心优选投资的公允价值变动影响。

从2021年第三季度开始，滴滴旗下橙心优选、共享单车和电单车、货运均开始收缩。其中，橙心优选被曝在去年9月从此前的9大区31省缩减至3大区9省，12月份，橙心优选正式从滴滴APP页面消失。这一战略撤退体现在财报中就是滴滴在2021年第三季度，一次性计提了高达208亿元的投资亏损。

除了业绩上亏损，滴滴的收缩业务还在继续。

今年1月中旬，滴滴开启了覆盖几乎全公司的裁员计划。4月8日，关停了南非全部业务，而当时滴滴的退出，正值南非出租车司机以剥削和恶劣的工作条件为由，呼吁对该行业进行监管之际。4月20日，滴滴宣布退出日本市场的外卖业务，据了解，滴滴在日本迟迟未打开市场，一方面是因为面临Uber的激烈竞争，另一方面则是因为缺乏软银的支持。

从突击上市到APP批量下架，从业务收缩再到全线裁员，滴滴在短短不到一年时间内经历了企业的大起大落。然而让滴滴焦头烂额的事项并不止于此，更令其“后背发凉”的是如今的网约车市场格局正快速生变。

在滴滴下架的第7天，美团时隔2年重启打车业务，推出了全新升级的美团打车APP，并采取了聚合＋自营并行的打车模式来抢占市场。与此同时，高德打车也不甘示弱，随即在“早高峰免佣”的基础上，推出了“暑期免佣季”活动，作为聚合平台，高德还宣称，7月－9月的免佣金活动将覆盖100多家网约车平台。

从2021年下半年开始，网约车市场里的融资事件也越来越多；去年9月，曹操出行B轮融资38亿元，系2021年业内首个股权融资，刚刷新过去两年内最大的融资额；仅一个月后，T3出行完成77亿元的A轮融资又刷新了上述榜单。

由此可见，滴滴如今是内外交困，危机四伏。对于滴滴来说，留给它的退路似乎也只剩下退市这一条。

车企预摘牌危机

实际上，除了滴滴，还有包括“蔚小理”在内的多家汽车企业被列入美股预摘牌名单当中。

当地时间4月22日，美国证券交易委员会宣布将17家公司添加到《外国公司责任法案》的公司名单中，在这一批次中首次出现了汽车整车上市公司，即理想汽车。随后，美国SEC再次公布了第六批名单，蔚来汽车和小鹏汽车位列其中，至此新造车企业中三家已经在美国上市的车企都被列入了预摘牌行列。

根据要求，被列入“预摘牌”名单的企业须在5月25日申辩日之前向SEC提供证据，证明其不符合退市条件，否则将被列入最终名单。而被列入“确定摘牌名单”的公司需要在三年内提交SEC需要的文件，如未能提交，理论上将会在披露2023年年报后即2024年初立即退市。

面临“预摘牌危机”，三家造车新势力却表现“淡定”。

理想汽车回应表示，被纳入“预摘牌名单”不等同于美国退市，根据相关法规，企业如果连续三年未向美国开放审计底稿才会被限制美股交易。

“我们作为对投资人负责任的企业一直在积极寻找解决方案，在根据国内外监管要求，积极配合审计底稿相关的工作。”理想汽车称。

此外，理想汽车已经在去年完成在港交所主要上市，两地股票可以互换，美股投资人可随时转换为在港交所持有，港交所主要上市的上市地位不会受美股相关监管影响，以上不会对公司实际业务经营有任何影响。

蔚来则在被预摘牌后的第二天，宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并于5月20日正式登陆新加坡交易所，股票代码为“NIO”。

据悉，虽然蔚来本次将采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集，但其在新加坡交易所新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股份实现完全转换。

而小鹏汽车目前尚未对此事进行回应，不过，其近日负面消息缠身，烦恼诸多。除了被列入预摘牌名单股价下跌之外，还被曝出毁约20余名应届生并登上热搜，接棒理想汽车陷入毁约的舆论风波。

此外，小鹏汽车还发布了一份“增收不增利”的2022年第一季度成绩单。数据显示，2022年1－3月，小鹏汽车营业收入74．5亿元，同比增长152．6％，环比下降12．9％；净亏损达到17亿元，同比扩大115．2％，环比扩大32．1％。

总体来看，对于“蔚小理”来说，被预摘牌的打击并未伤筋动骨。面对来势汹汹的退市风险，“蔚小理”之所以表现得有恃无恐，在于它们早已迅速回归港股，找到了避风港。而对于尚未有退路的滴滴来说，日后能否“东山再起”，还是个未知数。

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