中国重汽年报：谭旭光的首个“双降”

文／乐居财经 李姗姗

“对于中国重汽，第一步用3－5年，也就是3年时间，成为中国商用车第一。”中国重汽集团董事长谭旭光在上任之初，定下了豪言壮志。

话语间不难看出，集中国重汽、潍柴集团、山东重工三大集团董事长于一身，同时曾用12年时间将潍柴动力营收从5．8亿元带到3047．2亿元的谭旭光，同样有信心让中国重汽走上巅峰。

然而，在其掌舵中国重汽第三年的时间节点上，却出现了业绩下滑的苗头。

4月1日，中国重汽发布的2021年财报显示，期内中国重汽营业收入560．99亿元，同比下降6．4％；归母净利润10．38亿元，同比下降44．79％；扣非净利润9．71亿元，同比下降46．42％；毛利率7．38％，较去年下降2．1个百分点，创公司上市以来新低。

业绩下滑的同时，中国重汽在资本市场坐上了“滑梯”。去年2月创出新高33．51元／股后， 近期创下新低11．15元／股，近一年股价下跌超六成。

提前透支“下半场”

2021年，重卡市场结束了连续五年时间的高峰期，同时走向了行业调整期。

去年上半年，受国六排放升级、治超治限持续推动等政策法规影响，需求不断增长，重卡行业规模达到了约104．5万辆的历史高峰。

但与此同时，也提前透支了重卡市场的“下半场”，为重卡行业景气度的下行埋了一颗“雷”。

由于提前释放了部分市场需求，下半年，受上半年的国五车辆提前预挂、油气价格高涨、双限双控政策等因素影响，重卡市场终端需求表现低迷。根据中国汽车工业协会统计资料，全年实现重卡销售约139．5万辆，同比下降13．8％，呈现“前高后低”走势。

身为重卡龙头的中国重汽亦未能摆脱这一局面。报告期内，该公司全年累计生产整车152164辆，同比下降15．52％；销售整车202172辆，同比减少1．91％。其中，上半年实现重卡销售148183辆，而下半年仅有53989辆，不及上半年销量的一半之多。

受此影响，中国重汽2021年的业绩也呈现“前高后低”之势。数据显示，该公司四个季度分别实现营业收入206．78亿元、193．27亿元、89．32亿元、71．62亿元；与此同时，公司净利润也由盈转亏，由一季度的6．03亿元，逐步下降至四季度的－1．13亿元。

进入2022年，重卡市场持续下探。数据显示，今年3月份我国重卡市场销量7．7万辆，较2021年同期23万辆下滑67％，跌至2017年以来的3月份重卡市场销量最低点，亦是连续第11个下滑月份。

中国重汽亦未能改变销量颓势，在今年3月销售仅1．6万辆；今年一季度，中国重汽累计销售重卡约5．57万辆，同比下滑近4成。

关联交易压成本

财报显示，2021年中国重汽实现营业收入560．99亿元，同比下降6．4％；归母净利润10．38亿元，同比下降44．79％；扣非净利9．71亿元，同比下降46．42％。这是谭旭光自2018年出任中国重汽董事长以来，公司首次出现营收、净利双降。

谭旭光在潍柴动力2021年度业绩发布会上表示，2021年整车企业均采取一系列促销手段，影响到自身毛利，但由于陕汽、重汽发动机的采购成本降低了50个亿，因此总体上并未受到影响。而这意味着，中国重汽过去一年在采购成本上省了一笔钱，否则净利不仅仅是“腰斩”而已。

财报显示，在中国重汽前五名供应商中，作为关联方的潍柴控股排名仅次于中国重汽集团，2021年采购额44．58亿元，占年度采购总额的8．62％，较2020年大幅增长94％。

实际上，自2019年开始，中国重汽便开始向潍柴集团采购发动机等零部件，目前，中国重汽旗下“豪沃”卡车全部装配潍柴发动机。

而自谭旭光上任以来，一直采取关联交易的方式压缩采购成本。2019年上半年中国重汽集团净利润31．4亿元，其中26亿元是国企改革节省的采购成本。“如果没有这场改革、没有从采购等方面压缩成本，上半年中国重汽可能只有5个亿的利润，如果再跑冒滴漏一些，很可能就会陷入亏损的边缘。”谭旭光表示。

据悉，截至2021年末，中国重汽集团已向潍柴集团采购人民币93．7亿元的采购零部件。2022年，中国重汽集团有意向潍柴集团采购约9．9万台的重卡发动机及13万台的轻卡发动机，预计与2021年的采购金额相比，将增加约人民币46．92亿元。

事实上，中国重汽此举虽能扩大利润空间，但同时也会影响到公司的独立经营能力，导致抗外部风险能力下降，并非长久之计。