卖一辆亏半辆，低价T03是零跑汽车的蜜糖还是砒霜？

出品｜公司研究室新能源组

文｜无双

2022年3月新能源车的交付数据出炉后，零跑汽车的月交付数据首次破万，表现颇为亮眼。此前3月18日，零跑汽车正式向港交所递交招股书冲击IPO，连续4个季度交付量上涨的零跑似乎迎来了成立以来最好的时候。

然而，2022年港交所IPO热潮显著回落，新能源板块也在经历大幅回调，最好的零跑却没遇上行业和IPO市场最好的时候。招股书已递交快一个月，零跑汽车能否顺利上市尚不得知，但这次IPO对公司的未来至为重要。

零跑汽车最好的时候？

如果只看销量，当下或许是零跑汽车成立以来最好的时候。

2022年3月，零跑汽车交付量为10059辆，同比增长9倍，环比增长192％，排在小鹏、哪吒、理想之后，在造车新势力中排名第4，领先蔚来汽车一个身位。

2022年一季度，零跑汽车累计交付量为21579辆，同比增长410％，一季度的交付量已经接近上年的一半。根据招股书，2021年，零跑共交付量为43748辆，其中主力车型T03交付量为39149辆，占比89％。

零跑汽车的创始人朱江明，也就是国内“安防二哥”大华股份的联合创始人。2015年，朱江明以一个“门外汉”的身份从安防跨界到新能源，成立了零跑汽车。尽管有人将新能源车比喻成“给一个智能手机安装四个轮子”，新能源车的准入门槛确实比传统燃油车低了很多，但造车仍然不是一件容易的事。

零跑首款车型S01于2019年1月正式上市，同年6月开始交付，补贴后价格在13万到15万元之间。S01交付之初，朱江明自信地表示，“我们对这款车的销量很有信心，目标是2019年交付1万辆，到2022年交付20万辆”。

可惜，理想很丰满现实很骨感。被寄予厚望的S01，其销量只能用惨淡来形容。2019年下半年，S01的交付量总计为1034辆，仅仅是预期的十分之一。S01接下来两年的销量同样让人失望，2020年和2021年的交付量分别为1037辆、634辆，上市3年总交付量不及3000辆。

S01的滑铁卢给了朱江明当头一棒，朱江明后来改口称，“想完成之前的既定目标难度太大，所以目前已经不将年度销量目标作为首要完成事项，而是做好当下的服务。”话是这样说，但2020年二季度上市的第二款车型T03，售价比S01低了一半，大约在7万到8．5万元之间，意在走量。

以量换价的策略成功了，2020年T03交付量为7013辆，2021年为39149辆，两年累计交付46162辆，一扫S01的颓势，堪称零跑的“救星”。T03的成功是零跑能在造车新势力中占据一席之地的主要原因，更扭转了S01失利的困局。

2021年以来，零跑的季度交付量在T03的带领下节节攀升，分别为4235辆、9997辆、12471辆、17045辆、21579辆。尽管暂时还无法与小鹏、理想等一线新势力公司相比，零跑却正不断创造自己的销量新高。