张磊放弃李斌：蔚来没有“长期主义”吗？

小鹏汽车登陆纽交所，高瓴资本在江南网页版登录入口官网下载 领域总算又扳回一城。

一个月之前，小鹏汽车C＋轮融资5亿美元，高瓴参投。小鹏上市首日股价大涨41．47％，市值超过150亿美元，高瓴这笔短期投资的回报率超过20倍。理想汽车上市前，高瓴资本也参与了认购，金额不详。

搭上理想和小鹏上市的末班车，可以视作高瓴掌门人张磊在对自己所犯错误进行亡羊补牢式的修正——2019年第四季度，高瓴资本清空了持有的蔚来和特斯拉这两家江南网页版登录入口官网下载 公司股份。

大半年之后，曾经接近崩溃的新造车势力咸鱼翻生，重新成为资本市场的宠儿，特斯拉市值超过4200亿美元，蔚来市值超过230亿，今年以来股价上涨了418％，理想上市首日大涨——这些新能源车赛道传来的好消息，难免令高瓴资本陷入尴尬境地。

早在今年5月份，张磊就开始做出调整：高瓴资本重新持有了特斯拉13．04万股。火线投资理想和小鹏，表明高瓴资本试图重返国内新能源车赛道。差不多在投资小鹏同时，高瓴还“曲线救国”，进军动力电池行业， 7月中旬，A股宁德时代完成197亿元定增，其中高瓴资本认购了100亿元，占比过半。

今年以来，当同行都在不断收缩投资规模时，张磊则带领着高翎资本在健康、实业和互联网等赛道上全力播种和收割。仅七八月份，高翎资本在健康领域的投资已超过210亿元，而除此之外，高瓴还4亿美元重仓买入台积电，以及10亿美元投资百济神州。

在新能源车领域的失误可能是张磊唯一的瑕疵，但正因为唯一，所以更加显眼。

就在小鹏汽车上市前一天，张磊出版了新书《价值》，在书中，张磊再次阐释和强调了其信奉的“长期主义”。

张磊在书中表示，无论对企业还是个人，长期主义不仅是中国企业转型的必然路径，也是一条个人修炼和自我价值实现的根本方法，“更关键的是，在投资的旅途中，发现创造价值的门径，与一群志同道合的人，与拥有伟大格局观的创业者，勠力同心，披荆斩棘，为社会为他人创造最有益的价值。”

何小鹏想必会收到一本《价值》，不知道李斌会不会得到同样的待遇，毕竟在高瓴清空蔚来股份之前，李斌肯定与张磊“志同道合”。

张磊与李斌的第一次融资谈判，是在一个颇具戏剧性的场合进行的。

2015年已经是朋友的张磊和李斌，在长白山相约一起滑雪。当时刚创办蔚来汽车的李斌，向张磊描述了自己心目中真正江南网页版登录入口官网下载 的样子。

此后高瓴资本一直以蔚来汽车最重要的投资者的身份出现，在外界看来，强调价值投资的张磊和李斌堪称是珠联璧合。

张磊在一次演讲中说过，他相信那些长期能够给消费者带来价值的、能为产业链提供高效的、“护城河”足够深的企业，能够为高瓴带来长期高资本的回报。

“李斌带领的整个创业团队非常有理想，他们是想改变世界的，这拨人不管他们做什么，我都愿意支持。”

张磊说到做到。

在蔚来汽车的A轮融资中，高瓴资本领投一亿元，此后，高瓴也一直是蔚来的主要投资方，2016年6月的C轮以及2017年3月的战略融资中，高瓴资本均持续跟投。

李斌

2016年蔚来上市时，高瓴在蔚来的持股比例高至7．5％，是蔚来除李斌和腾讯外的第三大股东。

上市后张磊对蔚来汽车的喜爱依然没有减少。在2016年，他曾发表过一次演讲《在中国寻找钢铁侠》。虽然没有明确指出谁是中国的钢铁侠，但外界大都认为，张磊说的就是李斌。

高瓴资本对蔚来的加持仍在持续，哪怕后者渐渐陷入困境。

2019年1月，蔚来汽车发行总额为6．5亿美元的可转换优先债券，张磊购买了其中的3000万美元债券。在二级市场上，高瓴资本于2019年二季度翻倍增持蔚来汽车股份至4194万股，持股比例超过12％。

这是张磊对李斌支持的最高峰。

就在几乎同时，在张磊的授意下，高瓴资本还新买入66．83万股特斯拉的股票。

当时，高瓴资本持有两家中美江南网页版登录入口官网下载 企业股票市值超过2亿美元。

然后，就没有然后了。

2019年三季度，蔚来汽车的资金链越来越吃紧，李斌的日子越来越不好过，高瓴资本开始大幅度减持相关股票，最终在第四季度，蔚来和特斯拉这两家曾被认为是张磊找到的钢铁侠企业，一起被高瓴资本清盘。

对此，李斌说：“这是他的自由”。