蔚来IPO：未来真的要来了嘛？

9月12日晚，蔚来正式登陆纽交所，股票代码NIO。

据彭博社知情人士称，蔚来汽车发行了1．6亿单位美国存托股份（ADS），每单位6．26美元。此前，蔚来公布的招股价区间为6．25美元－8．25美元。

此前，蔚来招股书披露，蔚来创始人兼CEO李斌持股17．2％，腾讯持股15．2％，高瓴资本持股7．5％，蔚来北美CEOPadmasree Warrior持股1．4％，车和家创始人李想持股1．7％。以6．26美元／ADS的价格计算，李斌所持有的蔚来股票价值超过9．3亿美元。

在敲钟之前，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌在接受外界问答时表示，估值是由市场来决定的，不管是什么样的估值，都是对公司价值的认可。

在他看来，“上市对一个公司来说，当然是一个重要的里程碑，但也只是一个里程碑，我知道上市确实只是公司的一个过程，我们还是要全力以赴兑现我们对投资人、合作伙伴、我们的团队、我们所有用户的承诺，继续创造一个又一个成就。”

除此之外，在招股书中，李斌还披露了一封公开信，表示自己经过长时间的考虑，决定拿出自己持有的5000万股蔚来股票，相当于自己持有蔚来股份的1／3，转入信托架构，在自己保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。

备受质疑的蔚来IPO之路

8月7日来自亿欧汽车独家消息，经多个消息人士证实，蔚来计划今年9月在美提交S1文件，承销商包含美银美林、瑞信、花旗、德银等知名投行。如果该流程顺利，蔚来最快将于今年年底或明年一季度在纽交所上市。

据悉，蔚来方面希望通过IPO募集到超过20亿美元的资金，最终市值或将高达370亿美元，超过前几日在美挂牌交易的拼多多。

但消息一经传出，马上引来众多质疑之声，且大部分围绕在其营收和模式之上。

在截至2018年6月30日的6个月里，蔚来总营收为4599．1万元人民币（约合695．1万美元）。其中，汽车销售业务营收为4439．9万元人民币（约合671万美元）；其他销售业务营收为159．2万元人民币（约合24．1万美元）。

而据最新招股书披露，截至8月28日，蔚来已经生产了2200台蔚来ES8，并交付了1381台，其中6月交付100台，7月交付381台，8月1日至28日交付900台，8月交付量远超6月与7月总和。

但与此同时，截至8月28日，蔚来还有15761台ES8订单等待交付。毕竟，截至2018年7月31日，蔚来ES8订单数超过1．7万台。

也有消息称，今年蔚来预计营业收入为114亿元，预计亏损51亿元。而李斌对此的回应风轻云淡，“如果有10年以上还不能赚钱，你可以用’亏损’两个字，但是我们现在还在投入阶段。”

在李斌看来，“200亿元是造车的门槛，没有200亿元的资金准备就别想进来。”

当然，作为中国新造车势力中发展最好的公司之一，蔚来已经融到了至少150亿元，拥有腾讯、百度在内的超过50家股东。

相对的，蔚来上一次拿到融资还是2017年的11月，腾讯领投的10亿美元。几轮烧下来，蔚来烧掉的钱也超过了150亿元。而蔚来背后的50多个投资者，应该也不愿意看着自己的股份继续被稀释，股东的变现退出压力可能也是推动蔚来上市的一针催化剂。

李斌又一直标榜，想要交给市场的，不仅是一辆电动汽车，更重要的还是这背后包括换电、销售甚至情感等一系列线上线下的服务体系。用李斌的话说，蔚来更重视「技术和感性」的体验，而 ES8 也是一辆注重情感体验提升的科技产品。

那么上市拿钱，然后继续扩大产能，就势在必行了。毕竟，只要是造车，就得奔着量产去。

除了招股书，李斌还发布了一封备受关注的公开信。

信中表示自己经过长期的考虑，决定拿出自己持有的5000万股蔚来股票，相当于个人1／3的蔚来股份，转入信托架构，在自己保持投票权的同时，其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。蔚来要做根植于中国的世界级企业，更重要的是，蔚来要成为全球第一家用户企业。

据了解，在美国SEC历史上，还是第一次有企业创始人做出这样的决定。这意味着，李斌和蔚来还将开创用户拥有企业决策权的先河。