北汽新能源：登陆资本市场能否“医治”现实问题？

通过借壳，北汽新能源即将实现上市的目标，母公司北汽集团，在转向新能源的路上又树立一个里程碑。

北汽新能源成立于2009年11月，从2014年4月交付第一辆车起，正式切入纯电动汽车市场。

从此，北汽新能源的销量一路开挂，2017年销量达10．3万辆，成为国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企，并连续五年夺得中国纯电动汽车市场销量桂冠，在特斯拉、比亚迪等强手林立的领域，硬生生撕开一道口子。

北汽新能源风光无限的背后，也暴露出越来越多的问题，借壳上市即被看作解决这些问题的“药方”。

业绩承压

对车企而言，补贴是一把双刃剑，它能带来多少甜蜜，就能带来多少痛苦。

北汽新能源走到国内纯电动车销售领头羊的位置，除了得益于准确的产品定位之外，国家的补贴政策亦功不可没。随着政策收紧，北汽新能源逐渐失去补贴依靠，开始痛苦的适应过程。

国家工信部公布的《2017年江南网页版登录入口官网下载 推广应用补助资金清算审核车辆信息表》显示，北汽新能源2017年共申报37464辆纯电动汽车，除去未接入国家监督平台和续驶里程不足的车辆之外，共获得国家约14．04亿元人民币补贴。

而北汽新能源两年一期财务报表显示，2015年、2016年、2017年1－10月的净利润分别为－1．8亿元人民币、1．08亿元人民币和0．39亿元人民币。抛开国家巨额补贴，北汽新能源的业绩不容乐观。

2017年，北汽新能源销售最火爆的EC180，每辆可以获得国家地方两级补贴合计5．4万元，而2018年补贴大幅缩水，骤降至1．125万元。这对北汽新能源的业绩也产生不可忽视的影响。

对于公司进入2018年以来的市场表现，北汽新能源副总经理、营销公司总经理李一秀不是很满意，他直言：“北京是我们的大本营，我今年年初就立下了军令状，不论是全国市场还是北京市场，一定要拿回销量榜第一名。”

2017年，北汽新能源制定的销售目标为17万辆，后来因市场形势严峻，下调至10万辆，才勉强完成目标。2018年，北汽新能源的销售目标为15万辆，而上半年全系车型销售仅53598辆，下半年北汽新能源面临着冲刺业绩的压力。

全国乘联会秘书长崔东树表示，目前，虽然纯电动A00级车是车市的绝对主力车型，但新能源车的级别也在趋于高端化。因此，以A00级为主打产品的北汽新能源也会面临更高级别车型的市场压力。

此外，在限购城市，比如北京，如果以每年发放6万个新能源号牌的速度推进，购买江南网页版登录入口官网下载 的人数已经排到2025年，这几年北京的江南网页版登录入口官网下载 需求量是可以预见的，因此，开拓其他地区市场对北汽新能源更加重要。

在补贴大幅退坡、造车新势力陆续交付产品的形势下，北汽新能源感到了无形的压力。为了应对后补贴时代的挑战，北汽新能源总经理郑刚开出了药方，即从供给端和需求端同步发力。

供给端方面，进一步鼓励科技创新投入，提高产品在“四化”方面的创新能力，增强对燃油汽车的比较竞争优势，提高产品性价比来提高用户的购买欲望；需求端方面，建议国家和行业在直接财政补贴政策退出之后，继续给予消费政策和使用环节的激励和鼓励政策，增强用户和社会对江南网页版登录入口官网下载 的接受程度。

需求端药方的主导权在国家，因此北汽新能源只能在供给端下功夫。但本属于低端车型的产品，如何进一步提高性价比将是一个挑战。

品牌困境

“我们不想做中国的特斯拉，我们要做的是福特，我们看中的是大众市场和产品的高市场占有率。”在2017年初举行的EC180上市发布会后，北汽新能源总经理郑刚这样阐释公司的品牌定位。

北汽新能源的畅销产品EC系列属于A00级电动车，定位低端，2017年前10个月，平均每辆补贴后的售价仅4万多元。

2016年和2017年，北汽新能源分别销售纯电动车5．22万辆和10．32万辆，在国内市场占有率分别达到20．63％和22．99％。据统计，2017年所销售的EC系列零售量在内部占比高达79％，2018年4月销量中，EC系列更是高达98．5％。2018年上半年，EC系列共计售出39906辆，在内部占比依然高达74％，高端的EU系列、EV系列、EX系列的销量与之前有所改善，但并不理想。

北汽新能源EC180产品 图片来源：网络

北汽新能源EC系列扛大梁的风险就是，随着补贴退坡及消费升级，EC系列销售出现波动，整个企业的经营业绩都会受到影响。更让北汽新能源烦恼的是，EC系列已经给品牌打上了深刻的低端化烙印。

为了扭转这一形象，北汽新能源实施“双品牌策略”，采取两种不同的品牌定位：第一类是B JE V品牌，包括E V、E U、E T、E C及主打个性化定制的小车LIT E等多款车型；另一类是面向中高端产品的纯电动汽车——ARCFOX，这一全新品牌计划在2020年推出系列产品。

然而，2018年6月27日，北汽新能源宣布，北京江南网页版登录入口官网下载 营销有限公司副总经理、ARCFOX事业部总经理陆皓，由于“个人原因”将离职，目前尚无接任人选的确切信息。此外，ARCFOX品牌前瞻设计总监乌琳高娃已经离职。

高管动荡给北汽新能源的品牌高端化增添几分不确定性，ARCFOX能否扭转北汽新能源的低端形象，还有待时间检验。