合纵连横，李书福又给吉利汽车股价注入强心剂？

2017年春节，李书福大年三十出差，正月初九回来，全世界走一圈，一天没休。然而这一年，吉利一举拿下马来西亚宝腾49．9％股权和英国路特斯控股权，并在年底成为沃尔沃AB最大股东。他说，“老板首先应该是最敬业的员工。”这一年，吉利汽车股价飙涨266．7％。

又是一年春节时，在汽车发源地欧洲，这位最敬业的员工，再为中国汽车送上大礼——吉利集团成为戴姆勒集团第一大股东。

2月24日，吉利集团（由李书福拥有、浙江吉利控股集团有限公司管理）官方表示，“已通过旗下海外企业主体，收购戴姆勒股份公司（简称“戴姆勒”）9．69％具有表决权的股份。这远超过之前市场报道的5％股份。

在戴姆勒一份监管文件中显示，这些股份耗费吉利集团约90亿美元（约合570亿元人民币）。但吉利控股集团常务副总裁兼CFO李东辉表示，收购金额远没有90亿美元那么多，而是价值大约是90亿美元。

众所周知，戴姆勒作为世界最大豪华车制造商，总部位于德国斯图加特，旗下业务部门包括梅赛德斯－奔驰乘用车、戴姆勒卡车、梅赛德斯－奔驰轻型商务车、戴姆勒客车和戴姆勒金融服务。

2017年，该公司CEO蔡澈，曾有意将目前戴姆勒集团，拆分成三大独立的板块；与此同时，戴姆勒也在向电动出行、线上技术服务领域进军。这似乎非常吸引善于运作资本的李书福。

不过，值得注意的是，拥有吉利集团的李书福，也是吉利汽车最大股东，虽然两者并无直接联系，但却间接蕴含各种潜在可能性，母公司吉利集团的战略投资，也许会对吉利汽车构成长期利好，但也不排除潜在风险。

之所以这样讲，原因有三点：首先，此次收购完成后，吉利集团将成为戴姆勒最大股东，并承诺长期持有其股权。但目前，吉利集团或吉利控股集团旗下任何一家企业，都没有进一步增持戴姆勒公司股票的计划。

有细心人士由此计算，吉利集团此次投资回报率将超过5％。所以，吉利汽车的母公司投资回报不错。但汽车K线发现，豪华车制造商在过去多年发展中存在较强周期性。

目前戴姆勒集团处在最近几年顶峰状态，却不排除其未来几年，由于产品造型设计和产品的原因再次被其他豪华品牌追赶并超越。能否保持5％的回报率，显然难下定论。

所以汽车K线认为，李书福和吉利集团入股戴姆勒集团，真正的长期投资，一是要了解这家世界最大豪华车制造商的未来发展方向，等到一些作为最大股东能得到的货真价实的东西；二是在战略投资与合作中发展、壮大自身，或按照李书福所言，通过协同和分享，占领未来技术制高点。

其次，关于江南网页版登录入口官网下载 合作。有人觉得，戴姆勒现阶段在江南网页版登录入口官网下载 出行领域处于领先状态。但汽车K线却有不同看法。一方面是因为在“三电”技术方面，德国汽车品牌并不擅长，即便艰难转型，势必代价巨大；另一方面，到目前为止，戴姆勒集团也并未推出有竞争力的电动车产品。

相反，其倒是在中国，投资了北汽新能源，还与比亚迪合资成立腾势。而吉利集团成为戴姆勒集团最大股东，一者可能会影响到这两家与戴姆勒合作上市公司；二者吉利未来能够从战略层面，熟知中国这两家处于前列的新能源车企的发展状况。

对吉利而言，也不排除在政策施压下，进一步通过戴姆勒与这两家公司产生关联。毕竟，江南网页版登录入口官网下载 研发成本过高，通过桥梁实现协同和分享有利于整体行业发展。

最后，成为戴姆勒集团最大股东的吉利集团也要注意控制风险。虽然目前看来对戴姆勒的战略投资非常合适，但正如前文所述，戴姆勒集团与沃尔沃轿车不同，后者是在谷底时的抄底并购，但戴姆勒却是在高位接盘。

值得注意的是，按照李书福表示，收购资金是吉利海外公司通过海外资本市场安排，实现收购资金自我平衡。

那么，最近一年时间，李书福和吉利的战略投资可能超过130亿美元，这意味着除了部分自有资金，吉利集团和李书福应该有不少债务需要偿还。这也引起人们的担忧。不过，就目前几年吉利所处的发展大环境，出现“黑天鹅”事件是小概率事件。

吉利控股集团是中国目前最大的私营汽车企业集团，2017年营业额约2700亿人民币，全球纳税约346亿，其中在中国境内纳税183亿。

吉利旗下主要资产包括吉利汽车、领克汽车，沃尔沃汽车、宝腾汽车、路特斯汽车、伦敦电动汽车，及吉利集团战略投资的江南网页版登录入口官网下载 共享出行服务平台——曹操专车。

汽车K线认为，历史或许总是惊人的相似，2016年底，李书福在开始一系列海外动作前，曾在吉利汽车股价回调前不久，大量购入吉利汽车股票；而当吉利汽车股价大幅回落之际，再度购入吉利汽车股票时，谁能否认，这看似无直接关系的并购，对吉利汽车股价不是一剂强心剂呢？