新能源车企补贴后遗症：少了唐僧肉，中通客车半年净利减七成

随着补贴政策的调整，今年上半年，国内江南网页版登录入口官网下载 市场一直较为低迷。近日，记者发现，在已披露上半年业绩快报的各家新能源车企中，业绩都出现不同程度的下滑。对于业绩走低的原因，各家车企一致表示，国家新能源客车补贴标准的调整对业绩带来较大影响。

“财政补贴资金不是 唐僧肉 。”3月7日，财政部部长肖捷曾在今年两会期间表示，产业补贴政策的调整有利于促进江南网页版登录入口官网下载 产业的健康发展，也可以有效防止出现市场扭曲现象。2016年9月，财政部核查90家主要江南网页版登录入口官网下载 生产企业，并抽查了13.3万辆已售江南网页版登录入口官网下载 的运营状态后，首度公开曝光了5个典型案例。

去年12月，工信部对4家涉及违规骗补的车企作出了行政处罚决定，给予责令停止生产销售问题车型、取消目录等多项严重处罚。今年2月，工信部再对第二批7家骗补车企开出罚单。在经历了“骗补”风波后，规范后的新能源车企普遍业绩下滑，原本资金链吃紧的新能源车企在“补贴新规”影响下又将何去何从？

今年6月23日，国家审计署的一纸“18个省节能环保重点专项资金审计结果”公告，再次震动江南网页版登录入口官网下载 领域。公告指出：自2016年12月至今年2月底，在审计抽查的13家汽车生产车企中，部分车企瞄准新能源补贴政策设计生产车辆，有些企业甚至通过关联交易或弄虚作假方式获取补贴16.72亿元。

少了“唐僧肉” 高业绩难续

国家对江南网页版登录入口官网下载 财政补贴的调整，具体包括降低了江南网页版登录入口官网下载 补贴标准、设置补贴上限等。此番调整，对此前迅猛发展的新能源车企来说，无疑带来了较大影响。

截至目前，中通客车、安凯客车等多家车企相继发布了2017年上半年业绩预告，业绩和净利润均出现了下滑成为普遍现象，部分车企甚至出现了大幅预亏损。其中，中通客车预计净利润仅5000万至7300万元，预计下跌75%到83%，安凯客车则上半年预亏损超2400万元，同比预计大幅下滑了225%到267%。

各家车企在已披露的业绩快报中表示，业绩下滑的原因之一在于2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少。据中通客车方面提供的数据显示，2016年，该公司新能源客车销售突破14000台，约占公司总销量的80%，利润贡献度达90%。不难看出，相对其他车企而言，中通客车对新能源客车业务依赖性更强。

对于公司业绩构成与江南网页版登录入口官网下载 业务，记者多次致电中通客车公开的董事会秘书办公室，公司董秘王兴富表示正在接待工作，请记者致电该公司证券事务代表。证券事务代表办公室电话接通后，接线员表示此号码仅是投资者接待电话，而公司证券事务代表有事外出。

贵为新能源后起“龙头” 缺少核心技术

中通客车的2016年年报显示，公司2016年全年销售客车18208辆，实现收入92.57亿，净利润5.85亿元，同比分别增长7.12%、30.13%和46.56%。在市场表现上，中通客车由2016年年初股价约在24元/股，到7月已经飙升至49.7元/股的高点，一度成为新能源领域的一匹“黑马”。

业内分析人士指出，与宇通、比亚迪等强势企业掌握核心技术，中通客车尽管销量大面积向新能源转变，但核心技术方面却难言“有优势”。中通在官方的介绍中也表示，电池、电控、电机（也称“三电”）是江南网页版登录入口官网下载 最为关键的部分，中通客车掌握的是“电控技术”——在中通看来这涉及汽车的控制策略，对企业来说是最为核心的内容，中通客车表示，已经通过自主研发，将电控技术做成了公司的核心竞争优势。

但在造车成本最高的电池上，中通客车则依靠采购方式完成组装，据年报显示，中通客车2015年与2016年，原材料占营业成本比重都超过92%。

同时，中通客车有自建的电池“生产线”可以根据用户需求将采购的电池单元进行重组，同时通过自主研发的电池管理系统（BMS）进行电池性能的优化——简单而言，就是电池包管理的重新设计；在电机方面，也是外采来实现。

分析人士指出，目前在新能源客车领域，一种是比亚迪的自建产业链，一种是宇通自建零部件标准模式，这两种整车模式为主导，而其余的则由于技术缺失，依赖于零部件供应的企业。

除技术问题外，质量问题是消费者十分关心的问题。据《证券日报》报道，中通客车生产的中通牌6.6米电动客车时速在32公里-33公里之间，车身震颤剧烈。记者就此事再次致电中通客车，接线员表示，上述问题属媒体捕风捉影，并表示“公司又不能去市场调查。”

此外，记者查阅中通客车2016年报发现，2011年，自然人袁春玲向哈尔滨光大银行贷款590余万元购买36辆中通客车后，以车辆有质量问题为理由拒不向银行还款，并造成中通客车回购垫款项。

补贴难续 行业或迎洗牌期

对于未来江南网页版登录入口官网下载 产业的整体发展，多位受访的业内人士指出，新能源客车产销下降背后，凸显了目前企业盈利模式单一、过于依靠补贴政策的窘境。

在资金链上，中通客车截至去年9月30日其经营活动产生的现金流量净额达到-14.34亿元，在四季度收到补贴款后，其经营活动产生的现金流量净额仍为-1654.05 万元。因现金流原因，中通客车还收到了深交所的问询函。记者同时发现，中通客车2015年和2016年应收账款分别为35.5亿元、40.37亿元，占总资产比重分别为49.94%、50.29%，应收账款高企原因之一为补贴款未能到位。据中通客车2016年年报，公司应收账款中新能源补贴款为26.42亿元，占比达到65.44%。

中国工程院院士杨裕生曾公开表示，政府制定的补贴政策初衷很好，但培养出某些企业一身坏习惯。他指出过去几年的高补贴，培养了某些车企一些习惯：第一个是追逐高补贴车种的习惯，哪一种车种补贴高，就去做哪一种；第二是依赖高补贴的习惯；第三是短视眼前利益的习惯；第四是做高配置、高价车的习惯；第五是利润率远高于燃油车的习惯。

随着国家江南网页版登录入口官网下载 补贴政策的改变，未来新能源补贴方式将由“普惠制”向注重研发转变。财政部方面表示，江南网页版登录入口官网下载 补贴在保持2016-2020补贴方案总体稳定的前提下，将不断提高进入推荐车型目录的企业和产品的门槛，使技术先进、市场认可度高的产品能够获得财政补贴，相反的就得不到补贴，推动企业加快技术进步，促进优势企业做优做强。

“新能源客车未来发展必将迎来分水岭，相比较而言，未来，拥有技术标准和参数标准话语权的企业会更容易获得市场认可。”前述业内人士分析道。