【聚焦】新能源客车靠补贴度日难以为继？

近日曙光股份发布公告表示，将旗下资产“大连黄海”100%的股权转让给威马汽车。此前它还与华泰汽车签署了股权转让协议，后者将成为曙光股份新的控股方。一系列的事件表明，曙光股份这家曾经在客车行业辉煌一时的企业，如今在靠着“变卖家产”过日子。

事实上在客车行业，面临巨大压力的不只曙光股份一家。昔日的客车龙头企业金龙汽车去年底发布2016年业绩预亏公告，安凯、金杯、中通等企业也不约而同地出现业绩下滑，目前只有宇通客车、亚星客车等少数企业还维持着正增长。

客车企业业绩不佳主要源于销量的大幅下滑。近五年来传统客车销量都走在一个下降通道中，不过随着2014年底和2015年江南网页版登录入口官网下载 (爱基,净值,资讯)风口的到来，客车行业迎来一波短暂的涨势，只不过进入2016年后又重回沉寂。

数据显示，2015年新能源客车销量达到9.79万辆，同比增长312.8%，成为2015年客车行业销量增长的主要推动力。2016年新能源客车销量117851辆，比上一年度增加2万辆，暴增结束。

值得注意的是，2015年江南网页版登录入口官网下载 暴涨是由于政策驱动，甚至是依赖补贴红利。发生于当年的新能源骗补事件中，新能源客车领域是重灾区，随着国家对江南网页版登录入口官网下载 骗补查处加严和新的补贴政策出台，客车企业获得的新能源补贴大幅减少。

补贴下滑对新能源客车的打击巨大。在大多数客车企业的营业收入中，补贴都是重要的一部分，另有一部分来自于政府补助。根据几家上市公司过往的财报可以发现，不少企业如果去除补贴和政府补助，其业绩会直线缩水。“靠补贴度日”，是不少上市公司的通病，但是在客车行业中更甚。因此客车行业正在寻求变革，新能源的发展方向仍被长期看好，但是在具体发展方式上有了变化。有变卖家产的，有引入外援的，也有与其他合作伙伴抱团取暖的。

补贴骤降

2017年实施的能源汽车补贴新政中，新能源客车的补贴额度大幅下滑，中央财政补贴最高上限降低为30万元，2016年时该额度最高可以达到60万元。中央补贴直接腰斩，同时地方补贴不能超过中央单车补贴的50%，这对于“靠补贴度日”的公司而言无疑是一场灾难。“靠补贴度日”的现象在客车行业随处可见，截至目前大多数客车企业2016年的财报尚未出炉，但通过观察2015年补贴最盛时期各家客车企业出具的财报会发现，其利润与补贴“倒挂”现象十分严重。

宇通客车在2015年获得了68.57亿元的江南网页版登录入口官网下载 推广应用补贴，以公司35.35亿元的净利润来计算，宇通客车的该项补贴接近净利两倍。安凯客车 2015年共取得政府补助13.29亿元，其中江南网页版登录入口官网下载 补贴资金12.84亿元，另外还有应收新能源补贴资金8.68亿元。中通客车2015年收到的政府补助虽然仅有1000万元，但应收新能源客车国家补贴款达到20.19亿元，而公司的净利润仅为3.99亿元。