鹏辉能源(300438) 产品结构持续优化 储能+钠电池焕发新机

【鹏辉能源(300438) 产品结构持续优化 储能+钠电池焕发新机】：鹏辉能源深耕锂电领域二十余年，产品全面覆盖动力、消费、储能三大领域。2019年计提大量坏账短暂影响盈利，近年发力储能，产品结构逐步调整，高毛利率户储及便携式产品、海外大储占比上升，盈利稳健向上。考虑储能市场高速增长，公司聚焦储能领域打开成长空间，我们预计2022-2024年公司归母净利润为6.68亿元/13.42亿元/20.15亿元，同比增长266%/101%/50%，对应PE为51/26/17x。考虑到公司钠电池业务放量在即，产品结构进一步优化，可享受一定估值溢价，我们给予公司2023年35倍PE，首次覆盖给予“买入”评级。