高景气度下的煤炭债

【高景气度下的煤炭债】：2021年以来，在产能周期驱动下，煤炭行业高景气度运行，同时受信用债资产荒等因素的影响，煤炭债利差不断收窄，目前已处于历史低位。根据煤炭用途的不同，通常分为动力煤、炼焦煤和无烟煤三种。山西、陕西、内蒙古、新疆四省煤炭资源储量丰富，开采条件较好。我国煤炭生产区域主要集中在内蒙古、山西、陕西、新疆等地，但下游消费区域主要是在华东、华南等地，煤炭供需之间存在错配，由此形成了“北煤南运”“西煤东调”的格局。目前煤炭行业景气度较高，煤价有较强支撑。截至2022年11月7日，共有48家煤炭发债主体，多数煤企均为地方国企，外部评级较高，多分布在山西、陕西、北京和山东。