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鹏飞资本-綦缚鹏:供给侧视角下的地产煤炭对比

来源:江南娱乐-意甲尤文图斯亚
时间:2022-11-13 12:50:49
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鹏飞资本-綦缚鹏:供给侧视角下的地产煤炭对比【鹏飞资本-綦缚鹏:供给侧视角下的地产煤炭对比】:煤炭供给侧改革后景气度回升格局优化,业绩改善推动股价上行。煤炭供给侧改革始于 2016

【鹏飞资本-綦缚鹏:供给侧视角下的地产煤炭对比】:煤炭供给侧改革后景气度回升格局优化,业绩改善推动股价上行。煤炭供给侧改革始于 2016 年, 2020 年总量性去产能任务全面完成,系统性去产能、结构性优产能成效初显。供给侧改革前煤炭行业产能过剩、亏损严重,2016 年去产能及减量化生产政策推进下,煤炭库存快速消化,供求关系缓和,煤价大幅上涨、煤炭消费量小幅上行,行业利润总额明显改善, 2016年、2017 年同比分别增长 147.5%、171.3%。2016-2020 年申万煤炭指数最大涨幅 65.5%,利润改善为上涨主因,其中业绩优异公司股价表现更好,区间最大涨幅达 150%以上。上涨过程可细分为三阶段,对应驱动因素分别为政策预期、基本面反转及业绩兑现。
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