中信证券：煤炭板块Q4或有显著的超额收益

【中信证券：煤炭板块Q4或有显著的超额收益】：Q3动力煤价维持高位，虽然焦煤、焦炭价格出现了较大压力，但行业盈利预计依然向好。我们预计板块主流公司前三季度业绩同比涨幅超过80%，Q3单季经营性净利润环比也可实现微增。在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下，我们认为行业景气Q4还有进一步的扩张。煤炭板块业绩大幅改善，股息率预期也在提升，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司。短期国际原油价格显著回暖，或提振市场对能源板块的乐观情绪。叠加四季度国内外基本面共振，我们认为煤炭板块Q4或有显著的超额收益。