能源危机：现况、测算、欧洲宏观环境关键变化前瞻

【能源危机：现况、测算、欧洲宏观环境关键变化前瞻】：入秋，欧洲能源危机与宏观风险发酵，成为扰动市场的主要风险因素。我们近期围绕本 轮欧洲风险的专题研究，尝试详实、准确地厘清欧洲能源问题和宏观环境基本现实，并 在此基础之上前瞻冬季能源风险的演绎，分析对于宏观经济、政策与市场影响。这篇报告当中，我们从 NS1 断供风波以来的欧洲天然气供给、消费、存储现状和趋势出 发，对欧洲能否安全过冬进行了不同情景假设下的测算，据此初 步判断欧洲未来宏观经济基本面和政策的演进方向。欧洲能源问题间接加重了日本等经济体的输入性通胀压力，加重经济走弱和汇率贬值压力。美国现阶段宏观风险的关键则仍然是国内的核心通胀。